創業板首家萬億市值公司誕生 寧德時代是否值那么多錢？

5月31日早盤，電池龍頭企業寧德時代(300750)股價延續強勢，盤中漲近5%，達到429.9元，市值首次突破一萬億元，創歷史新高，同時也是創業板首家萬億市值公司。

回看過去，在經歷了持續2個月拉升后，截止今天，寧德時代反彈已經超過48%，重回價格高點。

這輪上漲究其原因，從寧德時代最近的消息可以看出端倪。

開辟新賽道 對鈉電池的豪賭

5月23日，寧德時代董事長曾毓群在公司股東大會上透露，寧德時代將于今年7月左右發布鈉離子電池，在談及電池技術的發展趨勢時，曾毓群表示：“我們的技術在發展，鈉離子電池已經成熟了?！?/p>

基于寧德時代動力電池龍頭的市場地位，一個動作，對行業影響深刻。

鈉電池是一種以鈉離子為電荷載體的電池，通過鈉離子在正負極間插入和分離來實現電池的充放電。

與鋰電池相比，鈉電池的核心原材料儲量更高、開采難度更低，原材料成本自然也就更低。此外，鈉電池在面對擠壓、穿刺等情景時的安全性也更好。這使得鈉電池開始廣泛研發應用。

受到寧德時代將推出鈉離子電池的影響，近期市場對鈉離子電池的關注度大增，隨著鈉電池慢慢的被廣泛應用，這將成為寧德時代一個新的增長點。

強悍的產業鏈體系

5月27日，市場消息顯示，寧德時代與子公司寧德凱欣簽訂了《物料供貨框架協議》，約定后者向寧德時代供應預計六氟磷酸鋰使用量為1.5萬噸的對應數量電解液產品，寧德時代預付產品貨款6.75億元。

5月28日，寧德時代子公司與中核鈦白共同出資，設立白銀中核時代新能源有限公司，以推進光伏、風電、儲能等綜合智慧新能源項目的投資、建設、運營。

眾所周知，在新能源汽車板塊中，中游的材料公司擁有較強議價能力。而大宗商品漲價，更進一步加強了材料廠商的議價能力，壓低下游動力電池廠商、整車制造主機廠利潤率。

而寧德時代已將商業觸手向上游延伸，提高供應鏈確定性。市場已有預期，認為寧德時代等電池廠商將開始爭奪中游材料廠商產能。此次寧德時代與上游簽署的2個協議，顯然僅僅是個開始。

另外，由于寧德時代此前可能沒有鎖定優質鋰供應鏈，導致原材料成本上漲，但公司采取措施，拓展技術路線，保證了自身對上下游議價能力穩定。

確定的市場機會

我國4月新能源車銷量同比大增，環比季節性小幅下降。2021年1~4月，我國新能源車累計產銷量分別為75萬輛、73.2萬輛，同比分別增長257.5%、249.2%。4月，受季節性因素影響，我國新能源汽車產銷分別完成21.6萬輛和20.6萬輛，產銷同比分別增長163.6和180.3%，環比分別增加0.1%、下降8.7%。

長期來看，實現碳達峰和實現碳中和，是中國的重大戰略決策。這一目標的提出，將能源、交通、汽車三大行業推到了一個關鍵位置上。預計到2025年，全球新能源乘用車銷量將達到1150萬輛，相較于2019年年均復合增長率為32%。

新能源汽車產銷量總體上漲，必然致使寧德時代動力電池產品裝機量上升，利好公司業績。

回到寧德時代業績面上，公司2021Q1業績表現強勢，營收同比增長112.24%至191.67億元；營業利潤同比增長152.74%至28.06億元；凈利潤增長158.99%至23.44億元。

市場預期，新能源汽車產業經過10多年發展，即將進入成長期向成熟期發展階段，技術壁壘將進一步主導競爭力。在此情況下，資源將進一步向行業龍頭傾斜。

寧德時代依靠Q1獲得的利潤增長，進一步加大了技術研發投入，鞏固現有技術壁壘。2021Q1公司研發費用增長84.88%至11.81億元，目前占營收比重為6.16%。

作為好賽道的好選手，寧德時代乘著風口，再次迎來資金青睞。目前市場依然擁有充裕的資金，來支持各類金融資產的高估值。